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L'éditeur de logiciels n'est plus très loin de ses plus-bas de 2002. En baisse de 30 % depuis janvier, l'action a chuté de près de 70 % en un an, et l'annonce d'un plan stratégique n'a pas réussi à stopper l'hémorragie. La spirale baissière s'est même accélérée, le titre perdant encore 16 % en une semaine. La perte opérationnelle de 1,2 million d'euros au cours de l'exercice 2007-2008 (d'une durée exceptionnelle de quinze mois, clos fin mars) met fin à une année médiocre pour l'ancien BVRP Software. Une nouvelle déception malgré l'avertissement de janvier lors de la présentation du chiffre d'affaires de fin décembre 2007.

L'année avait pourtant bien commencé, avec le rachat de l'américain Nova Development puis celui d'Emme, mais l'environnement s'est dégradé, notamment en Europe, rendant l'intégration d'Emme difficile. S'y sont ajoutées la perte d'un contrat avec Motorola et la faiblesse du dollar et de la livre sterling. De lourdes charges de restructuration (5 millions) ont été comptabilisées, entraînant Avanquest dans le rouge pour la troisième fois de son histoire. Outre ces éléments exceptionnels, le chiffre d'affaires inférieur aux attentes, à 116,2 millions, inquiète.

Pour faire face à cette situation, et surtout à la mutation de l'industrie des logiciels, le président fondateur, Bruno Vanryb, met Internet au coeur de sa stratégie. La société rappelle que ses ventes sur la Toile ont quintuplé, à 15 millions d'euros, depuis 2004, ce qui met en évidence le potentiel de ce canal de distribution. Le relais du Web, qui compensera une conjoncture défavorable en Europe, et la poursuite de la dynamique enregistrée aux Etats-Unis ainsi que sur le segment des entreprises devraient lui permettre de renouer avec la croissance.

Pour l'exercice en cours (2008-2009), la direction table sur un chiffre d'affaires compris entre 115 et 120 millions (à taux de change constant, la croissance interne serait entre 7 et 12 %). Surtout, l'éditeur de logiciels veut sortir du rouge avec une marge opérationnelle entre 4 et 6 %. Cet objectif, prudent, devrait être atteint grâce au retour à l'équilibre de l'activité OEM (licences intégrées et commercialisées par les fabricants d'ordinateurs ou de téléphones portables), aux économies de coûts et à la montée en puissance des ventes sur Internet. De quoi stimuler un titre qui ne capitalise que 11,6 fois le résultat net estimé pour 2008-2009 et la moitié du chiffre d'affaires