Archives

Créé il y a dix ans, VDI est spécialisé dans la vente à distance aux professionnels et aux particuliers de tout type de piles et chargeurs ainsi que de produits consommables liés à la santé, à l'hygiène et à la sécurité. L'entreprise s'est développée en interne et grâce à de nombreuses acquisitions (quatre en sept ans), dont une outre-Manche. Elle a réalisé l'an dernier 25 millions d'euros de chiffre d'affaires et 0,76 million de bénéfice net. L'année 2006 a déjà été marquée par une nouvelle acquisition : France Ouate Industrie. Grâce à cela, une croissance de plus de 40 % des ventes et un résultat net plus que doublé sont attendus cette année. Mais VDI va devoir digérer ses acquisitions, alors que le groupe ambitionne de réaliser rapidement d'autres opérations. VDI veut également s'ouvrir à l'Asie, ce qui constitue un pari. Or l'introduction en Bourse, qui s'effectue via une augmentation de capital (8 million d'euros environ) servira essentiellement à financer le rachat de France Ouate et à alléger le bilan. En effet, la dette nette équivalait fin 2005 à 1,6 fois les fonds propres. Les autorités boursières soulignent le risque de liquidités. Les fondateurs de VDI, à la tête de 100 % du capital, ne sont pas disposés à céder leurs titres à n'importe quel prix. A 9,88 euros, le haut de la fourchette, le titre est valorisé selon des ratios plus élevés que ceux de Manutan, un autre spécialiste de la vente à distance dix fois plus important