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La physionomie de Risc Group a bien changé depuis l'introduction du titre au nouveau marché en novembre 2000. La société était alors un distributeur de logiciels de sécurisation des systèmes informatiques (antivirus, pare-feu, etc.), activité à la rentabilité modeste mais stable.

Depuis l'acquisition d'Adhersis, fin 2001, le groupe est aussi éditeur de logiciels de sécurité pour les entreprises moyennes : un marché plus risqué car très volatil. Ce développement ambitieux a été battu en brèche : l'intégration d'Adhersis a occasionné des pertes d'exploitation cumulées de 8 millions d'euros au cours des deux derniers exercices. A cause d'un endettement net de 15,8 millions d'euros au 31 mars dernier, Risc a été contraint de céder son activité historique. Depuis, le groupe a dû faire face à la démission du président, Patrick Perche. Pis, l'évolution d'Adhersis, seule activité restant dans le groupe, tourne à la catastrophe. Au premier trimestre de l'exercice 2004-2005, le recul d'activité atteint 41 % en France, un repli que la croissance à l'international ne suffit pas à compenser. Le communiqué du 1er septembre, confirmant les mauvaises perspectives, a précipité la chute du titre, qui a été suspendu le 15. La société invoque des « volumes anormalement élevés », mais la panique des investisseurs est bien justifiée. Le nouveau président présentera le 30 septembre un projet de restructuration à l'assemblée des actionnaires. Une question de vie ou de mort