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Le marché est rassuré. Après la publication des comptes semestriels 2006 d'April, les analystes s'étaient émus du ralentissement de la croissance de la branche prévoyance. Ce pôle, dont l'activité est liée aux prêts immobiliers (assurance décès), est de fait confronté à la diminution du nombre de transactions immobilières et à une forte concurrence. Conséquence : la collecte des affaires nouvelles ne progresse plus que très faiblement. Il faut dire que l'effet de base devenait défavorable puisque cette activité sortait de trois exercices exceptionnels au cours desquels les affaires nouvelles avaient progressé de plus de 10 %. Cela a néanmoins suffi à faire naître le doute sur la croissance de cette société spécialisée dans la conception de produits d'assurance.

Plus de peur que de mal, donc, puisque le groupe vient de publier un chiffre d'affaires en hausse de 16,9 % pour l'exercice 2006, à 520,4 millions d'euros (+ 12,4 % à périmètre comparable). Et la direction, qui dévoilera les résultats le 5 mars, continue d'anticiper une hausse de 19 % du bénéfice net. De plus, elle vient d'annoncer qu'elle tablait sur une augmentation de 15 % de son chiffre d'affaires en 2007. Elle devrait effectivement profiter cette année encore de la montée en puissance de sa branche dommages, qui représente désormais un tiers de son activité. Selon les analystes de cette branche, la marge d'exploitation devrait progresser d'au moins 2 points en 2006, puis en 2007, pour dépasser 10 %. De quoi compenser la stagnation attendue de la rentabilité de l'assurance santé-prévoyance.

Comme à son habitude, le groupe lyonnais continue de faire évoluer son modèle. Il vient ainsi d'annoncer la création d'une compagnie d'assurance vie dont le positionnement devrait lui permettre d'être très compétitif. Il prévoit enfin de construire son propre réseau de distribution en santé-prévoyance, en achetant des courtiers indépendants et en ouvrant ses propres agences. Ce projet constitue, selon les analystes d'Oddo Securities, l'un des plus importants leviers à court terme pour April : « Cela lui permettra de gagner en rétrocession de commission et de moins subir la concurrence des autres produits » vendus par les courtiers. L'évolution du modèle April va donc dans le bon sens