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La veille de sa traditionnelle réunion annuelle avec les actionnaires, le groupe d'électronique a annoncé deux opérations. Les marchés doutent encore du succès de sa mutation. Durant toute une journée, mardi 13 décembre, le président, Frank Dangeard, et son état-major se sont efforcés de convaincre les investisseurs de la pertinence de leurs choix stratégiques. Sans grand succès. Depuis le début de l'année, l'action a perdu 6 %. Les séances de Bourse de mardi et de mercredi furent sans relief. On perçoit néanmoins un frémissement autour du titre depuis le 2 novembre, le rebond dépassant 20 %.

L'action a bénéficié d'un courant spéculatif lancé par le rachat de Scientific-Atlanta par Cisco Systems. Mais, sur le fond, Thomson reste l'un des derniers grands paris spéculatifs de la cote. Pour deux raisons. En 2004, il a en effet essuyé une perte nette de 630 millions d'euros, certes justifiée par des éléments exceptionnels, mais le résultat d'exploitation s'est inscrit en baisse de 15 %, à 434 millions d'euros. On espère par conséquent un rebond de la rentabilité. Par ailleurs, le groupe est toujours en phase de mutation. En un an, 85 % de ses ventes ont été renouvelées. Autrefois, Thomson produisait surtout des produits d'électronique grand public. Désormais, il veut devenir le partenaire privilégié non seulement de l'industrie des médias, mais aussi de celle des télécommunications (technologie de l'ADSL).

C'est dans ce cadre que s'inscrivent les annonces, lundi, du rachat par Thomson de Thales Broadcast Multimedia pour 130 millions d'euros et de la mise en vente des activités pour le grand public, qui représentent 700 millions de chiffre d'affaires annuel