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Faut-il croire aux nouvelles promesses de Joseph Haddad ? « En 2005, Netgem renouera avec les bénéfices opérationnels », nous a récemment assuré le patron de Netgem. Un objectif à prendre avec des pincettes tant l'histoire de cette star déchue des années 2000 a été émaillée de déceptions. Evolution régulière du plan de développement, objectifs maintes fois revus à la baisse, pertes abyssales, avec un déficit cumulé de plus de 60 millions d'euros entre 2000 et 2004... A tel point que l'investisseur peut légitimement se demander aujourd'hui quel est le métier de Netgem. Pour faire simple, l'entreprise vend ses décodeurs à des opérateurs télécoms (British Telecom, Telefónica... et, récemment, Neuf Telecom) afin que leurs abonnés puissent accéder à la télévision via Internet et à la télévision numérique terrestre (TNT). Surtout, Netgem entend bien vendre à ses clients des services (des guides de programmes télé, par exemple) afin qu'ils valorisent leurs offres. Pour ce faire, le patron peut déjà compter sur son activité de services aux médias (analyse d'audiences, media planning...), qui représente la moitié de ses ventes.

L'entreprise table sur le développement de la TNT en France à partir de mars mais aussi de l'Internet à haut débit pour doper ses ventes, après un bond de 20 % en 2004, et renouer avec les bénéfices. Reste que, pour le moment, la direction n'affine pas davantage ses prévisions, ce qui incite à la plus grande prudence sur le titre, même si l'entreprise a enfin cessé de consommer de la trésorerie au second semestre 2004. Après 50 millions d'euros brûlés en quatre ans, il était temps !