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On murmurait depuis plusieurs semaines que Theolia était à vendre et que l'envolée du cours, depuis le début de l'année, était due à l'imminence d'une OPA. L'opération de rapprochement qui vient d'être annoncée avec GE Energy Financial Services, fonds d'investissement du groupe General Electric (GE), n'a pour l'instant rien d'une offre publique. L'accord prévoit que Theolia acquière les parcs éoliens allemands de GE, qui permettent de satisfaire la consommation d'électricité de 70 000 foyers. En échange, le fonds recevra 5,25 millions d'actions Theolia, émises en rémunération de ses apports. Sur la base d'un cours de 17 euros pour l'action Theolia, GE va recevoir l'équivalent de 91 millions d'euros, soit environ 1,3 million d'euros par mégawatt, sachant que Theolia reprend environ 130 millions d'euros de dettes attachées aux fermes éoliennes. General Electric, qui réserve à Theolia le développement de ses nouveaux projets, ajoutera 20 millions en souscrivant une autre augmentation de capital. Il pourra renforcer sa participation ultérieurement grâce à l'attribution d'options (BSA) lui permettant d'acquérir 3 millions de titres supplémentaires.

In fine, GE Energy Financial Services détiendra 22,3 % du capital. Grâce à l'opération, le producteur d'énergie éolienne va tripler sa capacité installée de 78 à 243 mégawatts ; en outre, il devrait bientôt relever ses prévisions de développement de projets. Mais Jean-Marie Santander, président de Theolia, va perdre en retour une partie de son indépendance, prix à payer pour un accès aux financements structurés du groupe GE, un sérieux atout pour la poursuite de l'expansion