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Les groupes de médias traditionnels doivent rattraper leur retard sur le Net. L'acquisition d'Aufeminin.com par le géant allemand des médias Axel Springer, quelques jours après celle de Business Interactif par Publicis, le prouve. Pour eux, la seule solution consiste à multiplier les acquisitions. Pas étonnant qu'une fièvre spéculative touche l'ensemble du secteur en Bourse. D'ailleurs, à l'annonce de cette opération, Doctissimo (ex-Medcost) a bondi de 6 %. En proposant 32 euros par action, Axel Springer, qui a déjà acquis 41,4 % du capital, fait une bonne affaire. Ce prix valorise en effet la success story française d'Internet à 283 millions d'euros, soit 21 fois le résultat d'exploitation attendu cette année et 12,5 fois le chiffre d'affaires. Ces ratios peuvent paraître très élevés, mais ils le sont moins que ceux des dernières transactions réalisées dans le secteur.

Or l'intérêt pour Axel Springer est indéniable : il se renforce dans Internet, le média qui enregistre la plus forte croissance, et dans la cible qui attire le plus les annonceurs, le féminin. Ensuite, Axel Springer compte bien développer Aufeminin à l'international, où l'effet de levier est important. Pas étonnant donc que tant Andreas Wiele, le responsable des magazines et de l'international chez Axel Springer, que les deux fondateurs d'Aufeminin aient le sourire. En revanche, les petits actionnaires pourraient faire la fine bouche, le prix proposé - 32 euros - étant inférieur au dernier cours coté. Pourtant, mieux vaut apporter à l'OPA qui s'ouvrira en septembre. Une augmentation du prix paraît peu probable et les fondateurs, qui sont les principaux artisans du succès de cette entreprise, quitteront leurs fonctions