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Les particuliers sont de plus en plus nombreux à s'inquiéter de la remontée de l'inflation en France et en Europe. Une telle situation incite logiquement à se tourner vers les emprunts à taux variable pour se protéger. Donc vers les OAT TEC 10, seuls emprunts à taux variable véritablement liquides et aisément accessibles.  Si l'on se penche sur l'OAT TEC 10 à échéance du 25 octobre 2006 (code 57054), on constate qu'elle se traite actuellement autour de 96,85 % pour un rendement théorique de 4,75 %. Ce qui n'est pas si mal, puisque l'OAT à taux fixe de référence à dix ans rapporte 5,1 % et que l'écart de taux n'est négatif que de 35 points de base. Or l'OAT TEC 10 devrait normalement rapporter 1 point entier de pourcentage de moins que l'emprunt d'Etat de référence à dix ans...  Comment expliquer ce phénomène apparemment curieux, et ce d'autant plus qu'il concerne le marché des emprunts d'Etat ? En fait, l'explication est purement technique et tient dans le mécanisme un peu compliqué des OAT TEC 10. En effet, ces emprunts à taux variable évoluent en fonction non seulement de la variation des taux fixes à dix ans mais aussi de celle des taux courts : plus l'écart entre taux longs et taux courts est important, plus l'OAT TEC 10 progresse ; et, à l'inverse, plus cet écart se réduit, plus l'OAT TEC 10 est pénalisée. Ce second cas de figure étant de mise depuis plus d'un an (taux longs à dix ans désormais à peine supérieurs à 5 % et taux courts de la Banque centrale européenne maintenant à 4,75 %), il n'est donc pas étonnant que les OAT TEC 10 se retrouvent sensiblement décotées.  On peut donc penser que l'acquisition de cette ligne d'OAT TEC 10 peut être intéressante, d'autant plus que sa maturité est de seulement six ans. C'est en tout cas exact pour deux raisons principales : on ne la paie, actuellement, vraiment pas très cher et on se protège efficacement contre une possible accentuation de l'inflation. N'oublions pas que le rendement de l'OAT TEC 10 n'est pas très élevé, en offrant seulement 4,75 %, alors qu'une bonne sicav monétaire rapporte autour de 4,3 % et que l'on peut trouver des rendements supérieurs à 6 % sur des maturités avoisinant six ans... En résumé, se porter sur l'OAT TEC 10 n'est donc qu'une solution partiellement satisfaisante, même si elle n'est pas à dédaigner