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N'en déplaise aux éventuels prédateurs, le capital de Sanofi-Synthélabo devrait rester contrôlé jusqu'en décembre 2004. « Le pacte d'actionnaires qui lie Total à L'Oréal sera mené à son terme. Cependant, nous n'avons pas l'intention de le prolonger davantage [NDRL : jusqu'à la fin 2005] », nous a précisé Thierry Desmarest, patron du groupe pétrolier. Détenteur de 24,4 % du capital (34,8 % des droits de vote) de Sanofi-Synthélabo, Total ne manque pas de liquidités pour financer son développement. Quant à L'Oréal, propriétaire de 19,5 % des parts (27,9 % des droits de vote), il pourrait même rester actionnaire après la fin du pacte, a précisé son président, Lindsay Owen-Jones.

Total comme L'Oréal n'ont pas vraiment à se plaindre de leurs investissements. Sanofi-Synthélabo se porte comme un charme. Au premier semestre 2003, son bénéfice net a progressé de 13,7 %, à 944 millions d'euros. Et le laboratoire vient de rehausser ses prévisions 2003, tablant désormais sur une progression proche de 15 % de son chiffre d'affaires (et non plus de 12,8 %). L'objectif de 20 % de hausse du résultat net par action (avant éléments exceptionnels et amortissement des survaleurs) devrait être atteint, en dépit d'une parité de 1,10 dollar pour 1 euro nettement moins favorable que prévu (1 pour 1). Pourtant, ces bonnes nouvelles ne doivent pas cacher les inquiétudes des analystes sur la capacité du groupe de santé à trouver des relais de croissance d'ici à 2007. En attendant, son nouveau programme de rachat d'actions de 1 milliard d'euros, financé par sa trésorerie nette (1,96 milliard d'euros à fin juin), pourrait avoir un impact positif sur son BNPA dès 2004.