Archives

+ Une croissance des bénéfices encore au rendez-vous cette année. Gérard Le Fur, directeur général du laboratoire, table en effet sur une progression de quelque 7 % du BNPA ajusté, hors éléments particuliers et à taux de change euro-dollar constant (1,371). Une prévision 2008 optimiste comparée à celle de ses grands concurrents européens (recul de 5 % attendu pour GlaxoSmithKline, bénéfice au moins égal à celui de 2007 pour Roche, résultat en progression, sans plus de précisions, pour Novartis). D'autant que la publication de ces comptes 2007 ne s'est accompagnée d'aucune mauvaise surprise. Comme attendu, son bénéfice net a crû en 2007 de 5,9 %, pour atteindre 6,96 milliards d'euros (5,17 euros par action). Pourtant, le groupe a souffert de l'affaiblissement du dollar par rapport à l'euro et d'une saisonnalité moins favorable des ventes de vaccins contre la grippe. En attendant la mise sur le marché de plusieurs produits entre 2009 et 2011 (notamment le successeur de l'anticoagulant Lovenox), les dirigeants souhaitent améliorer la visibilité sur l'activité. L'action en aura bien besoin. Si, début 2007, le titre avait très brièvement recouvré son statut de valeur défensive, il a à peine rebondi à la publication de ces résultats. Un facteur de soutien du cours : les rachats d'actions, d'un montant de 1,8 milliard en 2007, seront poursuivis au moins jusqu'en mai et un dividende de 2,07 euros par action, en progression de 18,3 %, sera proposé à l'assemblée générale du 14 mai. Nous maintenonsnotre conseil d'achat