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Nouvel épisode dans la vieille rivalité franco-britannique ! Snobé à trois reprises par la direction de British Plaster Board (BPB), Saint-Gobain a décidé de lancer une offre hostile sur le groupe britannique. Il propose 720 pence par action. Le numéro un mondial du plâtre, un marché en forte croissance, est une cible attrayante et complémentaire pour le groupe français. Saint-Gobain rappelle que le prix offert représente une prime de 40,5 % par rapport à celui du 20 juillet, avant l'annonce de son intérêt pour BPB, ce qui valorise la cible à 9,8 fois le résultat d'exploitation 2005. Malgré cela, les dirigeants de BPB ont maintenu leur opposition, estimant cette offre insuffisante, avec l'appui de fonds d'investissement totalisant au moins 10 % du capital. Le marché parie de son côté sur une nouvelle offre améliorée. Les analystes de Dresdner Kleinwort Wasserstein estiment que Saint-Gobain peut payer jusqu'à 788 pence par action BPB tout en créant de la valeur. Attendu de longue date, ce retour à la croissance externe est apprécié par les investisseurs