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Contrairement aux déclarations du président du directoire, Jean-Paul Béchat, confirmant encore à la mi-novembre une prévision de marge opérationnelle comprise entre 5,5 et 6 % pour 2006 et une croissance de l'activité supérieure à 7 %, Safran ne réalisera au mieux qu'une marge opérationnelle de l'ordre de 4 % et un chiffre d'affaires de 11 milliards d'euros (+ 4 %). Ce troisième avertissement en moins de six mois révèle que les difficultés opérationnelles sont loin d'être résolues. La téléphonie mobile affiche toujours de lourdes pertes. Certes, il est possible de trouver une issue positive, en cédant cette branche à un prix acceptable - c'est ce que le marché demande depuis longtemps. Mais l'opération paraît compromise par l'approche de l'élection présidentielle. Plus grave, les résultats de la branche défense-sécurité continuent à se dégrader. Il est regrettable que le groupe se montre incapable de la redresser. Par ailleurs, cette division est entachée d'« écritures comptables inexpliquées ». Heureusement, le départ de Mario Colaiacovo, président du conseil de surveillance, remplacé par Francis Mer (photo), et celui de Jean-Paul Béchat dans un an devraient mettre un terme à la cacophonie désastreuse qui a prévalu à la direction du groupe depuis de longs mois. Safran, qui dispose d'un très beau carnet de commandes dans l'aéronautique, devrait néanmoins être capable de satisfaire les actionnaires qui sauront attendre de dix-huit à vingt-quatre mois