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Une grande salle dans un bel espace du Paris des affaires. Une centaine de personnes - analystes, gérants et autres investisseurs, journalistes - réunies pour écouter l'exposé des dirigeants de cette PME, qui a « toujours été rentable » et a adopté une « stratégie d'hypercroissance » en vue de son introduction en Bourse. Un diaporama, un document de présentation de 106 pages. Rien ne manque pour ce « show ». Des phrases qui laissent pantois : « Un potentiel énorme en Europe », « un modèle de vente indirecte... préparant une croissance sans limite », des « prévisions attestées par le commissaire aux comptes »...

Qu'on en juge : près de 700 000 euros de résultat net prévu en 2005 pour 2,1 à 2,2 millions de chiffre d'affaires. Marge nette : 33 %. La salive monte à la bouche. Mais ce n'est pas tout : en 2007, 1,6 million de résultat pour un chiffre d'affaires de 5,5 millions. Séquence finale : en 2009, les heureux actionnaires verraient 5,5 millions de résultat pour près de 13 millions de facturations. 42 % de marge nette ! Une perle. Et le président fondateur d'ajouter qu'il serait bien déçu « si la société n'atteignait pas 100 millions de capitalisation dans trois ans », contre 15 millions à la cotation.Le nom de cette pépite ? STS Group, qui édite un logiciel d'archivage électronique. Seul problème, mais de taille : pas plus de 12 250 actions (0,66 % du capital), au prix de 8,15 euros, seront placées sur le marché, soit un montant inférieur à 100 000 euros... Qu'on se rassure : comme l'indique la note financière, la valorisation induite de 15 millions d'euros correspond à « une décote de 20 % par rapport à l'estimation d'EFI Securities », la maison responsable de l'opération. C'est à ce genre de détails qu'on reconnaît la signature des pros