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Les temps restent difficiles dans le petit électroménager. Après un premier semestre tourmenté, SEB a encore souffert au troisième trimestre. Son chiffre d'affaires s'élève à 1,54 milliard d'euros, en repli de 2,5 %. L'effet devises, essentiellement concentré sur le dollar, atteint 26 millions d'euros. Les facturations incluent pour la première fois la société américaine All Clad, reprise cet été, avec une contribution de 16,2 millions sur deux mois. La hausse de l'activité de SEB en France entre juillet et septembre, après un recul de 11,4 % au premier semestre, a constitué une bonne surprise.

Ce renversement de tendance s'explique par la mise sur le marché de plusieurs nouveaux produits. L'activité a en revanche baissé dans le reste de l'Europe, notamment en Italie et en Allemagne, où SEB a particulièrement souffert. Outre-Atlantique, les ventes en Amérique du Nord sont contrastées (- 17 % hors All Clad), alors que dans le Sud elles poursuivent leur croissance (+ 14,7 % à parités constantes). Pour 2004, les dirigeants confirment l'objectif annuel d'une légère progression des ventes à parités constantes, y compris All Clad. Une estimation qui sous-entend donc un rebond au quatrième trimestre. Outre une fin d'année généralement plus porteuse pour le secteur, SEB devrait continuer de bénéficier de la sortie des nouveaux produits, mais aussi de la contribution plus importante d'All Clad, qui n'est consolidée que depuis août. Mais les investisseurs sont sceptiques, le titre cédant près de 4 % au lendemain de cette annonce, touchant un plus bas annuel.