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Seul lotisseur coté en Bourse, cette affaire familiale fondée par Jean-Claude Capelli en 1976 est aujourd'hui dirigée par ses fils Christophe et Jean-Charles. Le métier de lotisseur ne doit pas être confondu avec celui de promoteur immobilier. Le rôle de Capelli est de trouver des terrains (recherche foncière), puis, après obtention des permis de lotir auprès des municipalités, de les commercialiser auprès de particuliers. Ces derniers s'adressent alors aux constructeurs de maisons individuelles (comme AST Groupe ou Maisons France Confort). Ces clients achètent pour se loger, très marginalement (1,3 %) pour louer et défiscaliser. Capelli n'exerce qu'à titre très subsidiaire le métier de promoteur, sur des créneaux spécifiques (par exemple, pour découper en appartements des maisons de ville). Avant d'être revendus, les terrains sont viabilisés (canalisations, câblage, lampadaires, aires de jeu, etc.). Capelli, numéro deux de son secteur derrière Foncier Conseil, filiale de Nexity, n'exclut pas des opérations de croissance externe. Mais les contacts ne sont encore qu'exploratoires.

Pour l'heure, le maillage du territoire national se poursuit en interne, par ouverture d'agences en dehors de la région lyonnaise d'origine. Le président, Christophe Capelli, explique que ce développement géographique va encore soutenir la croissance pendant cinq ans, à raison de trois ouvertures par an, avec un objectif de 22 à 23 agences (sachant qu'il faudra deux à trois ans de plus pour que les plus récentes unités contribuent pleinement aux résultats). Des ouvertures sont prévues prochainement à La Rochelle, Bordeaux et Angers. Cela génère une progression forte et durable du chiffre d'affaires. Un niveau proche de 63 millions d'euros (+ 35 %) devrait être publié vers le 10 février, au titre de 2006. Quant au bénéfice net, attendu vers le 12 mars, il serait de l'ordre de 7,1 millions (+ 16,8 %). Il apparaît que la marge est légèrement affectée par la hausse des matières premières (notamment l'acier pour l'équipement des terrains).

La seule incertitude qui subsiste tient au risque de décalage de facturations de décembre à janvier (en fonction de la date des attestations notariées). A l'avenir, l'exercice se terminera fin mars, ce qui se traduira par un rééquilibrage des encaissements sur chaque semestre. Les investisseurs y gagneront en lisibilité. Quoi qu'il en soit, les compromis d'achat signés portaient fin 2006 sur 2 315 lots, soit 50 % de plus qu'un an plus tôt