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Les pertes du groupe fondé par Joël Séché se sont creusées en 2003. Elles sont passées de 21,6 millions d'euros (donnée intégrant la société Tredi sur douze mois) en 2002 à 25,3 millions en 2003. La dégradation provient de pertes exceptionnelles (11,5 millions d'euros), d'une mise à niveau des actifs de Tredi dans l'incinération de déchets et de 26,5 millions d'amortissement des écarts d'acquisitions. Pourtant, les investisseurs se sont rués sur le titre (+ 7,15 %, mardi, à la clôture), relevant l'amélioration des comptes au second semestre. En 2003, le résultat d'exploitation augmente de 53 %, à 36 millions d'euros, alors qu'au premier semestre il plafonnait à 10 millions. Cette amélioration provient du plan engagé pour redresser la rentabilité. Il a notamment compris la cession de filiales en France et au Mexique (23 millions d'euros de chiffre d'affaires). Pour 2004, le groupe s'attend à une croissance de 7,5 % de son coeur de métier (275 millions d'euros d'activité sur un total de 374 millions). De même, le résultat d'exploitation devrait atteindre 45 millions d'euros. Autre point encourageant, après avoir dû renégocier sa dette, le groupe a vu son endettement net (ramené de 250 à 211,5 millions d'euros) diminuer plus rapidement que les fonds propres, qui devraient revenir de 258 à 229 millions, sans compter le versement d'un dividende de 0,50 euro par action.