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L'arrivée d'Internet a bouleversé le paysage de la distribution d'OPCVM. En théorie, rien ne vous empêche d'aller trouver votre banquier et de lui demander d'acquérir tel ou tel OPCVM d'un établissement concurrent, qu'il s'agisse d'un autre réseau bancaire ou d'une société de gestion indépendante (Comgest, Tocqueville, Richelieu, etc.). Mais la manoeuvre risque de vous coûter cher : aux droits d'entrée normalement prélevés par le gestionnaire vont venir s'ajouter les frais de courtage de votre intermédiaire, qui n'a aucune raison de vous faire de cadeau.

Au contraire, lorsque vous passez vos ordres sur Internet, ils sont immédiatement centralisés et transmis au dépositaire. Cela autorise des économies d'échelle et donne au courtier, érigé en prescripteur, un pouvoir de négociation vis-à-vis des sociétés de gestion.


Une offre large et des frais raisonnables


« Dans la distribution de sicav, nous concevons notre rôle comme celui d'un multipromoteur », précise Vincent Taupin, président de la société de courtage en ligne Fimatex. Des accords ont été passés avec une vingtaine de sociétés de gestion de tailles diverses, dont Axa IM, Société Générale Asset Management, Tocqueville Finance, Carmignac Gestion ou HSBC AM. Cet intermédiaire peut ainsi proposer une gamme de 500 OPCVM sur lesquels les droits d'entrée sont limités à 2 % pour les fonds à dominante actions et à 1 % pour les fonds obligataires. Mais attention ! Le particulier se doit d'être vigilant : il peut en effet acquérir tout autre OPCVM agréé par la COB et identifiable par un code Euroclear. Mais si le promoteur du produit n'a pas passés d'accords avec le courtier, l'investisseur paiera la commission de souscription prévue dans la notice de la COB plus les frais de courtage normaux dus à son intermédiaire, comme à n'importe quel guichet bancaire. La démarche est plus ou moins la même chez Véga Finance, mais elle s'applique à un plus grand nombre de produits. « Nous sommes capables de proposer des droits d'entrée réduits sur environ deux tiers des OPCVM disponibles sur le marché », précise Claire Durrieu, responsable du marketing et de la communication. Il faut dire que cet établissement a été un précurseur, au même titre que Cortal, et a proposé dès 1995 une offre en ligne.


Une information immédiatement accessible


Le deuxième atout de la souscription en ligne est de fournir une foule d'outils et d'informations qui vont guider l'épargnant à choisir le fonds qui lui convient. Les courtiers proposent en général un moteur de recherche qui permet à l'internaute de sélectionner des OPCVM par catégories (actions, obligations...), par zones géographiques ou en fonction de critères comme la société de gestion, l'éligibilité ou non au PEA, etc. Chez Véga Finance, l'accent est également mis sur les fonds éthiques ou les fonds de partage (dans ce dernier cas, l'investisseur s'engage à partager les dividendes reçus avec une association caritative).

Outre des informations, toujours intéressantes, concernant la notation des fonds (les étoiles distribuées par Standard & Poor's par exemple), les performances ou la volatilité, l'investisseur pourra également prendre connaissance de la fameuse notice d'information visée par la COB. Une saine lecture qui permet de se faire une idée plus précise des produits financiers dans lesquels l'OPCVM que vous achetez est susceptible d'être investi, du risque de change éventuellement encouru, etc.

Chez Sicavonline, qui donne accès à 2 500 fonds, les outils d'aide à la décision vont plus loin. La société recueille régulièrement, auprès des gérants des fonds qu'elle distribue, des informations précises sur la répartition des actifs. Le client peut ainsi visualiser sous forme de graphiques la composition de son portefeuille par zones géographiques ou par classes d'actifs : un moyen de contrôler son exposition globale au risque. De même, Véga Finance permet à ses clients de suivre dans le temps la répartition de ses actifs par grandes masses et de la comparer à des portefeuilles types (prudent, équilibré ou dynamique).

« Ce que permet Internet, c'est la transparence et la rapidité », conclut Vincent Taupin. C'est dans cette optique que Fimatex a lancé, en juillet dernier, le fonds Fimatex Transparence PEA, qui offre au souscripteur un rapport de gestion hebdomadaire en ligne, lequel mentionne notamment les lignes représentant plus de 2 % du portefeuille et les achats et ventes effectués par le gérant dans la semaine.


Le service en plus...


En matière de gestion de patrimoine, les nouvelles technologies apportent de formidables possibilités, mais l'épargnant a encore besoin d'un contact direct avec son intermédiaire pour être aiguillé, voire rassuré. Chaque client de Véga Finance est rattaché à un conseiller financier, qu'il peut rencontrer le cas échéant. Pour les gros patrimoines (plusieurs dizaines de millions d'euros), la société va jusqu'à créer et gérer des fonds dédiés. Chez Sicavonline, on a aussi compris l'enjeu du conseil personnalisé. Ce spécialiste de la distribution de produits financiers en ligne a mis en place depuis un an une équipe d'une dizaine de personnes pour offrir aux clients un conseil sur leurs allocations d'actifs. « Notre atout est d'être indépendants des sociétés de gestion dont nous proposons les produits, ce qui nous permet d'offrir un conseil plus objectif, résume Cyril Lureau, directeur général de Sicavonline. En effet, une des règles d'or pour l'investisseur est de ne pas être trop sensible aux performances récentes des produits et au marketing des gestionnaires. Nous sommes à même de l'aider à composer son portefeuille en fonction de ses besoins et non de la "beauté" du produit. »


Les risques ?


La transaction par Internet fait encore peur à certains. Pourtant, les courtiers se veulent rassurants. « Nous n'avons pas eu de problème de fraude, commente Vincent Taupin. Dans le pire des cas, un éventuel pirate ne pourrait pas transférer d'argent sur un autre compte courant que celui qui nous a été communiqué par le client à l'ouverture du compte titres. »

Un autre risque de litige entre le particulier et son intermédiaire porte sur la valeur liquidative : l'ordre passé a-t-il été exécuté à la valeur liquidative du jour ou à celle du lendemain ? « Chez nous, les choses sont claires, précise Cyril Lureau. Pour chaque fonds, le client est informé de l'heure limite à laquelle son ordre doit être passé pour être exécuté à la valeur liquidative du jour. Lorsqu'une erreur survient, nous la corrigeons souvent avant même que le client ne s'en rende compte. »

De toute façon, l'investisseur n'a rien à craindre d'une défaillance éventuelle de son courtier. Il n'est jamais qu'un intermédiaire : les fonds que vous versez sont remis à un dépositaire, généralement affilié à un établissement financier solide.