Archives

Voilà une SSII qui a plusieurs cordes à son arc. En dehors de ses activités de services qui restent le moteur de sa croissance et enregistrent une hausse de 21,4 % en un an, Infotel exerce également une activité d'éditeur de logiciels, qui représente un peu moins de 10 % de son chiffre d'affaires mais contribue fortement à sa rentabilité. Les coûts de commercialisation des logiciels sont quasi nuls du fait de leur report sur son distributeur historique, IBM. Malgré un effet de change défavorable en ce qui concerne les ventes de logiciels (majoritairement réalisées en dollars), le groupe enregistre un niveau record de royalties (3,5 millions d'euros en 2007, contre 2,9 millions en 2006), qui contribue à hauteur de 58 % au chiffre d'affaires logiciels. La SSII dispose également d'autres atouts. Spécialiste des grandes bases de données, elle affiche en effet une répartition sectorielle de son chiffre d'affaires équilibrée, bien que son principal client, EADS, représente 25 % du chiffre d'affaires du pôle services. De plus, en raison de la spécificité de son domaine d'intervention, Infotel profite d'une solide relation client, ce qui lui permet de revendiquer une forte récurrence de ses contrats. Le chiffre d'affaires est réalisé à presque 60 % avec des clients fidèles depuis les années 1980.

Dans un secteur dynamique dont les fondamentaux restent bien orientés, Infotel continue à afficher une croissance supérieure à celle du marché ainsi qu'une progression de sa rentabilité. La marge opérationnelle s'élève à 10,7 % du chiffre d'affaires, soit une augmentation de 1,7 point par rapport à 2006. Avec une trésorerie nette de 19 millions d'euros et des fonds propres de 30 millions, le groupe a les moyens de se montrer généreux avec ses actionnaires. Le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale du 29 mai 2008 le versement d'un dividende de 1,50 euro par action (+ 50 % par rapport à 2006), soit près de 55 % du résultat net. Il sera également proposé, cette année, le versement d'une tranche exceptionnelle de dividende de 2 euros par action, portant la distribution totale à 3,50 euros par action, contre 1 euro un an plus tôt. Sur la base d'un dernier cours de 49,80 euros, le rendement s'élève ainsi à 7 %