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+ Chez Crédit agricole SA, on se félicite que l'exercice 2007 ait permis à la banque d'affirmer sa présence à l'international, avec l'intégration des réseaux italiens, la transformation de la banque grecque Emporiki, etc., et on se targue de présenter de « solides résultats », 4,04 milliards d'euros, en baisse de « seulement » 16,8 %.

La réalité est différente. Pour les métiers de structuration de crédits aux Etats-Unis, l'année 2007 a été catastrophique et CASA apparaît comme la banque française la plus touchée, alors qu'elle affirmait en février avoir une exposition insignifiante aux crédits hypothécaires américains. L'addition se révèle salée pour les actionnaires : elle s'est élevée fin 2007 à 4,4 milliards d'euros, ce qui a fait plonger les résultats du groupe dans le rouge au quatrième trimestre (857 millions de pertes). La banque a constaté 1,9 milliard d'euros de dépréciations sur ses portefeuilles de CDO et d'ABS et reste encore exposée à hauteur de 3,8 milliards. La crise connexe des monolines a engendré des pertes ou des provisions de 2,1 milliards d'euros. Après cela, l'exposition résiduelle sur les monolines (plus de 70 % sur FGIC et Security Capital, deux rehausseurs jugés fragiles) reste de 2,1 milliards. Enfin, CASA a commencé à provisionner son portefeuille de syndication de prêts à effet de levier (6,5 milliards de LBO) à hauteur de 390 millions d'euros.

Si la banque a déclaré renoncerà de nouvelles acquisitions, ses pertes ne l'empêcheront pas de distribuer un bon dividende (1,20 euro proposé), avec la possibilité d'un paiement pour 80 % en actions