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Sodexho a retrouvé ses lettres de noblesse. Le titre, qui affiche une hausse de plus de 50 % depuis un an, est en bonne voie pour effacer ses pertes accumulées depuis 2002. La dégradation de la conjoncture mondiale, aggravée par les attentats du 11 septembre 2001, et les problèmes comptables de la filiale britannique avaient eu raison de la croissance de son activité et de ses marges. En un an, le titre avait chuté de 51 à 18 euros.

Le spécialiste de la restauration collective est finalement sorti de cette longue traversée du désert avec la volonté aujourd'hui d'accélérer son développement dans les services aux entreprises, activité connexe à son métier d'origine et particulièrement rentable. Le marché du multiservice (facilities management), estimé à 650 milliards d'euros, se décompose en trois grandes familles, avec d'un côté la restauration (self-service, traiteur, distribution automatique...), de l'autre la maintenance technique (gestion d'énergie, génie climatique...) et enfin les services (entretien des espaces verts, pressing, courrier, standard...). Sodexho réalise 19 % de son chiffre d'affaires avec ce dernier métier et compte doubler la part de cette activité dans les dix ans à venir. Fidéliser un client à qui l'on offre une gamme enrichie de services est plus rentable que démarcher de nouveaux clients et offre une meilleure visibilité. A l'horizon 2008, le groupe vise une croissance annuelle de ses ventes de 7 % (proche des records historiques) et une amélioration de 20 points de base de sa marge opérationnelle. « Cette stratégie est claire et logique et les objectifs sont réalisables pour un groupe comme Sodexho qui ne peut se permettre de décevoir le marché alors qu'il sort à peine d'une phase de restauration de confiance auprès des investisseurs », estime un gérant. De même, UBS, qui vient de repasser à l'achat sur Sodexho tout en révisant à la hausse ses prévisions de bénéfice net par action pour 2007 et 2008 de respectivement 3 et 5 %, estime que les activités restauration et services et facilities management méritent d'afficher une prime par rapport à celles du britannique Compas, grand concurrent du français. Dont acte !

En attendant, Sodexho dévoilera son chiffre d'affaires pour l'exercice clos le 31 août le 4 octobre et ses résultats annuels le 17 novembre. Le nouvel objectif était d'atteindre une croissance de 5,5 % des ventes (12,6 milliards d'euros) et de 6 % hors effet de change du résultat opérationnel. Estimations là encore qualifiées de prudentes, que le groupe devrait tenir sans problème. Après ses récents déboires, Sodexho préfère pécher par prudence que par optimisme