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Richemont n'a pas déçu. Ses résultats au titre de l'exercice 1999/2000 ont été au rendez-vous. Le chiffre d'affaires du groupe suisse a bondi de 26,1 %. Les progressions les plus spectaculaires concernent la joaillerie (+ 41 %) et le réseau de distribution de détail (+ 41 % avec 444 boutiques). Mieux, la rentabilité s'est améliorée. La marge opérationnelle a gagné plus d'un point, à 18,3 %. Des chiffres qui reflètent la bonne santé de l'activité luxe, le tabac n'étant plus consolidé intégralement. Mais les 23,3 % détenus dans BAT, qui ont dégagé 430 millions d'euros, ont encore représenté 55 % du bénéfice net.  Malgré ces résultats, le cours de Richemont évolue peu depuis mars dernier et fluctue dans un tunnel de 4 200-4 300 francs suisses. Un niveau qui sous-évalue encore l'activité luxe. Mais Richemont n'a pas dit son dernier mot. Il pourrait annoncer le rachat du pôle horlogerie (marques Jaeger Le Coultre, Lange & Söhne et Watch Co) de l'allemand Mannesmann. Le groupe a déjà un pied dans la porte puisqu'il vient de signer un accord de coopération avec Audemars Piguet, qui détient 40 % de la manufacture Jaeger Le Coultre. En outre, il a les moyens de cette acquisition même si le prix en est élevé. Merrill Lynch estime en effet que l'opération pourrait se monter à 1 milliard d'euros, soit 6 fois les ventes et 25,5 fois le résultat d'exploitation du pôle luxe de Mannesmann. Toutefois, si le rachat ne se concrétise pas, le rebond du titre pourra en être retardé d'autant. Merrill Lynch, pour sa part, s'est fixé un objectif de cours de 5 000 francs suisses.   Achat sur repli vers 4 000 francs suisses