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La major pétrolière fait du rase-mottes en Bourse. Le CAC 40 a eu beau progresser de plus de 13 % depuis le début de l'année, elle ne s'en est pas moins effritée de 1 %. Rude sanction pour une entreprise dont les bénéfices courants devraient encore progresser de 10 % cette année et atteindre la bagatelle de 12,4 milliards d'euros, après avoir pulvérisé record sur record depuis 2000. Certes, le champion national a souffert de la décrue des cours de l'or noir depuis son plus haut de 78 dollars inscrit fin août. Mais, valorisé à seulement 9,4 fois ses résultats attendus en 2006, son cours n'avait pas pour autant suivi l'envolée des prix de l'or noir au premier semestre.

Aujourd'hui, à l'heure d'un début de stabilisation des prix du brut, Total a-t-il une chance de rattraper son retard ? Théoriquement oui, si l'on se fonde sur les prévisions de bénéfices des analystes : de nouvelles progressions sont attendues, tout au moins jusqu'en 2008. Comme à l'accoutumée, les actionnaires devraient en profiter. Déjà, pour cette année, la distribution d'un dividende intérimaire de 0,87 euro (en augmentation de 16 %), laisse espérer une progression analogue pour le solde du coupon versé au titre de 2006. A moyen terme, le principal moteur de la croissance des bénéfices réside dans la progression de la production, toujours estimée à 4 % par an entre 2005 et 2010. Un bémol cependant : les russes Gazprom et Rosneft, qui viennent de s'allier, pourraient écarter des grands projets russes les compagnies étrangères comme Total. Enfin, le recul du dollar pénalise la pétrolière, dont les ventes sont libellées dans la devise américaine