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Malgré la forte hausse du titre depuis le point bas de septembre 2003, le courtier estime que sa revalorisation ne devrait pas s'arrêter là. CM-CIC Securities remarque en effet que les chantiers lancés en 2003 (meilleure segmentation de l'offre produit et nouvelle organisation commerciale) devraient porter leurs fruits dès le second semestre de 2005. La valorisation de l'affaire étant raisonnable (multiple de capitalisation des bénéfices estimé à 13,3 pour 2004 et 12,2 pour 2005), le courtier estime que le titre pourrait valoir au moins 28 euros. D'autant que la société pourrait participer à la concentration du secteur. Comme proie ou... comme prédateur. [Cours au 23.11 : 22,90 euros]