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BNP Paribas a fini par trouver preneur pour Evialis. Sa sortie du capital du spécialiste de la nutrition animale, annoncée depuis plus d'un an, devrait se concrétiser prochainement et être suivie d'une OPA. Le fonds Antin Participation 15 (groupe BNP Paribas) a conclu un accord avec l'union de coopératives agricoles InVivo, portant sur la vente de la totalité de sa participation de 38,49 %. Le prix de 35,04 euros, dividende attaché (0,90 euro), est inférieur de 1,1 % au dernier cours précédant l'annonce de l'opération. « Le prix n'est pas très intéressant, mais il devrait clarifier l'actionnariat du groupe et lever les incertitudes qui pouvaient peser sur le titre quant à la sortie de BNP », estime Christine Ropert, analyste chez Gilbert Dupont.

De fait, difficile d'espérer une offre beaucoup plus généreuse après la déconfiture des résultats de l'ex-Guyomarc'h en 2006.

Maintien du titre en Bourse

Fortement dépendant d'un marché français de la nutrition animale structurellement en baisse, Evialis a fait le pari de l'internationalisation de ses activités, mais tarde à réaliser l'opération d'envergure qui lui permettrait d'équilibrer ses activités. InVivo, qui regroupe 219 coopératives agricoles, a également l'intention de renforcer son développement hors des frontières. Le groupe, déjà présent en Espagne, en Italie, en Hongrie et au Portugal, réalise un chiffre d'affaires global de 2,84 milliards d'euros, dont 8 % seulement dans la santé et la nutrition animale, ce qui le classe pourtant parmi les leaders européens du secteur. Lors de son dernier exercice, InVivo a racheté la firme italienne Filozoo (30 millions d'euros de chiffre d'affaires), numéro trois en Italie de la nutrition animale, et a pris au Portugal 40 % du capital de Vetagri, société présente sur le marché des minéraux éleveurs. « Evialis et InVivo sont assez complémentaires et devraient pouvoir dégager des synergies dans quelques métiers communs, comme les premix, la santé et les aliments. Et en consolidant leurs activités, ils disposeront de ressources plus importantes pour un développement à l'international », souligne d'ailleurs un porte-parole d'Evialis.

Mais tout n'est pas perdu pour les minoritaires d'Evialis qui guettaient un changement d'actionnaire. InVivo compte maintenir le titre en Bourse. Inutile de se précipiter pour apporter ses titres, il convient d'attendre pour voir comment le groupe pourrait s'appuyer sur InVivo pour se développer. La transaction reste suspendue au feu vert des autorités de la concurrence, attendu au plus tard pour fin juin. Si l'accord n'est pas obtenu à cette date, InVivo prévoit de prendre 19 % du capital d'Evialis et « aura la faculté de lancer une offre publique aux mêmes conditions sur les titres de cette société, à laquelle Antin Participation 15 s'est engagée irrévocablement à apporter le solde (19,49 %) de sa participation », selon le groupe