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Gérard Hauser est à la manoeuvre. Le président de Nexans a annoncé l'acquisition des activités câble du groupe chilien Madeco. Une opération doublement stratégique : tout d'abord elle fait du français le premier fabricant de câbles sur un continent (l'Amérique du Sud) où il était faiblement représenté et où les rythmes de croissance sont soutenus. Après le rachat d'Olex en 2006, qui lui a permis de se hisser à la première place du secteur en Asie-Pacifique, Nexans continue donc de se renforcer dans les zones géographiques les plus dynamiques. Ensuite, grâce à cette opération, l'entreprise accentue sa présence dans les produits à plus forte valeur ajoutée, la rentabilité de Madeco étant plus importante.

Mais qui dit belle cible, dit prix élevé. Le montant de 559 millions d'euros déboursé valorise en effet la proie à 9,5 fois son excédent brut d'exploitation estimé pour 2007, un niveau supérieur à celui de Nexans (6 fois ce même ratio). Cela dit, cette acquisition aura un impact positif sur le bénéfice par action en 2009 et le montage, qui associe paiement en cash et en titres, permet au groupe de garder toute latitude pour réaliser d'autres opérations. Dans ce marché très fragmenté, de nouvelles opportunités pourraient, en effet, se faire jour rapidement. La récente baisse du titre nous semble donc sévère. A 7,4 fois le résultat d'exploitation attendu en 2008, le titre est d'autant moins cher que les perspectives restent favorables, en raison, notamment, d'une demande soutenue dans les infrastructures d'énergie. Surtout, il est quasiment acquis que la direction relève prochainement ses objectifs pour les exercices futurs