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Le document préparé par Joaquin Almunia (photo), commissaire chargé des affaires économiques et monétaires, exige du gouvernement français « un renforcement considérable du rythme de la consolidation de son budget et de la réduction de son endettement ». L'avertissement est ferme : la Commission européenne craint apparemment que, faute d'un effort supplémentaire, la France ne se rapproche en 2008, année qui pourrait être particulièrement difficile, de la barre des 3 % au-delà de laquelle une procédure officielle serait lancée. Ce qui de toute évidence mettrait le pays en porte-à-faux, alors qu'il exercera la présidence de l'Union à partir de juillet. Le déficit public français (Etat, Sécurité sociale et collectivités locales) reste supérieur à 2 % du produit intérieur brut et le redressement se fait plus lentement que prévu : Paris prévoit de ramener ce ratio à 1,7 % en 2009, visant l'équilibre en 2012, objectif auparavant fixé à 2010.

Ainsi, le gouvernement, s'il veut respecter le rythme de l'assainissement de ses finances publiques, ne disposera en cas de détérioration de la situation économique d'aucun moyen de relance budgétaire, contrairement au gouvernement américain qui vient d'injecter 140 milliards de dollars pour soutenir le pouvoir d'achat des ménages. Ce montant, en proportion, représente à peine plus que le paquet fiscal de l'été dernier en France. Ce qui relativise les effets d'une telle mesure et plaide plutôt en faveur de la vertu budgétaire