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«Nous préférons la rentabilité à la croissance », confie à La Vie financière Philippe Cimadomo, président de Metrologic Group. Le spécialiste des logiciels de mesure pour pièces automobiles et aéronautiques s'est ainsi adapté à l'atonie des dépenses de ses clients au cours de son premier semestre fiscal 2001-2002 (clos fin mars). L'activité de Metrologic a reculé de 12,4 %, à 8,5 millions d'euros, résistant au plongeon de 25 % enregistré par les fabricants de machines de mesure. Surtout, la marge nette s'améliore légèrement à 36 %, soit 3,1 millions d'euros, un niveau supérieur aux prévisions. « Cette performance s'explique par la hausse du chiffre d'affaires issu de la maintenance, qui représente 26 % des ventes », signale le courtier ING Barings. « Toute hausse de cette activité récurrente se traduit directement dans nos marges », souligne Philippe Cimadomo. Elle s'explique également par le maintien des tarifs des licences logicielles, après la hausse de 35 % passée en 2001. Toutefois, le trou d'air observé dans l'activité se poursuivra encore les prochains mois. « Les investissements technologiques ne devraient reprendre qu'au début 2003. Pas avant », juge Philippe Cimadomo. A cette date, l'offre commerciale de Metrologic sera renforcée par des ventes jointes avec Dassault Systèmes et par l'intégration d'une société acquise en mai dernier. Valorisant la société comme une simple valeur cyclique (12,5 fois les résultats attendus pour 2001-2002), le marché ne tient pas compte du niveau exceptionnel de rentabilité.