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Avec une hausse du titre de plus de 4 %, les investisseurs ont salué les résultats semestriels d'Axa. Pourtant, à première vue, ces résultats ne sont guère brillants, avec un bénéfice net en recul de 75 %, à 200 millions d'euros. Mais ce chiffre inclut 1,1 milliard d'euros de provisions pour dépréciation à caractère durable de titres du portefeuille, du fait de la baisse des marchés financiers. Le résultat opérationnel s'affiche à l'inverse en hausse de 6 %, à 1,085 milliard d'euros. Hors impact du dollar, sa progression aurait même atteint 15 %. A données comparables, la croissance organique reste soutenue, avec un volume d'affaires en progression de 4 %, à 37,5 milliards d'euros.

Conséquence de la hausse des tarifs et de la baisse de la sinistralité, la branche dommages réalise une belle performance, avec un résultat opérationnel en croissance de 49 % (76 % à taux de change constant), à 147 millions d'euros. Ainsi, le ratio combiné (coût des sinistres et des frais généraux rapporté aux primes encaissées) s'est sensiblement amélioré, à 102,3 % (à périmètre constant). L'assurance vie et la gestion d'actifs sont, en revanche, moins performantes, avec un repli de leur résultat opérationnel de, respectivement, 23 et 27 %, imputable aux piètres performances du Japon et à la baisse des actifs gérés.

Pour l'ensemble de l'année, les résultats du groupe pourraient progresser davantage, si les marchés financiers se stabilisent au niveau actuel (hausse des actifs gérés), d'autant que le ratio combiné s'améliore tendanciellement en assurance dommages